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中国的传统机床公司几乎都在近年遭遇了困境,不是业绩亏损,就是徘徊在盈亏平衡的边缘,前途渺茫。然而却有极少数企业如同孤独的星星闪亮。
本月首都开大会,各路媒体受命盘点五年来的成绩,真是满天星斗,数也数不过来啊。
中国桥、中国路、中国车、中国港、中国网、中国芯,一个个奇迹般的工程,托起中华民族伟大复兴的中国梦……
机床,称为机器之母,是装备制造业的基础,好像在盘点名单里被有意无意的忽略了呢。
就像一讲到工业机器人都会由沈阳新松上台领奖一样,一讲到机床,领奖台上站着的通常都是沈阳机床,哦,对了,如今叫ST沈机(000410)。
自2012年以来,沈机已经连续5年扣非净利为亏损状态,去年亏了14亿,今年上半年亏了5亿。
亏损的原因也很简单,作为中低档机床的龙头,下游客户主要是钢铁、机械等行业,大家都在去产能,日子不好过,上游的机床需求自然低迷。
不是不想,是能力不济啊,沈机的数控系统都是采购发那科的,自己的研发投入又只有营业收入的4.37%,明显不受重视。
其实,不止是沈阳机床,中国的传统机床公司几乎都在近年遭遇了困境,不是业绩亏损,就是徘徊在盈亏平衡的边缘,前途渺茫。
带头的三家公司,第三的南兴装备,第一的弘亚数控,营收规模虽然不大,但是利润增速快啊!
到了今年上半年,增速进一步加快,南兴利润5346万元,同比增长77.22%;弘亚利润1.23亿元,同比增长92.2%!
虽然一个是木工,一个是金属加工,但他们服务的下游客户,从渊源来说,都是属于一个大类的。
金属加工的下游,是钢铁、重工机械,为房地产基建挥洒汗水;木工机械的下游,家具行业,又何尝不是房地产产业链的一份子?
是的,房地产渗透率从零到50%的第一个阶段,确实已逝去了,这就是为什么服务于基建的金属机床不景气的原因。
家居行业实际上也是一样的,传统的实木家居并不见得有多好卖,好卖的其实只是其中的板式家具。
但在2008年之后,板式家具扶摇直上,远远甩开了实木家具,成为中国家居市场的龙头老大。
或许你会说,实木家具看起来更高档,更气派啊,不是应该比板式家具更有前途吗?
事实上,实木家具和板式家具早已出现在市场多年,各有优缺点,板式家具之所以能够跑出来,关键还是其可定制的设计感,满足了新一代年轻人的个性化需求。
再对比一下上市公司中,几个定制化家具和成品家具的营收情况,我们就了解什么是大势所趋了。
其实,在欧洲,定制家具的渗透率已达到了70%-80%,而我国的渗透率还只有20%-30%,这里面的升级机会还大着呢。
虽然说,定制家具风景这边独好,各大品牌加班加点的开工生产,但是做投资的,我们都明白一个道理,越是上游杠杆效应越大。
下游市场虽大,抢食者也多,各家品牌群殴,彼此竞争力的差异主要在营销和市场反应能力,谁能够笑到最后,还真是一场难解的谜题。
上游就不同了,市场小,竞争者也少,一来毛利率更高,二来确定性也要强得多。
更重要的是,上游的竞争,往往由技术创造新兴事物的能力决定,非常容易就形成马太效应,强者越强,投资的收益率要高得多。
还有一点不能忽略的是,别看今年这个产业链里的公司普遍都已然浮现了一轮蓬勃的涨势,但从产业高质量发展的角度来看,其实仍然只是起步期。
目前,我国板式家具行业CR5仅为15%,市场仍是混沌初开的分散状态,而美国CR5高达50%,欧洲35%,显然还有极漫长的成长空间。
上游的木工机械更甚,2016年,弘亚数控和南兴装备国内市占率大概各占2%!
也就是说,即使两家龙头公司以每年翻番的速度成长,也要翻好多年才可以做到合计50%的垄断阶段呢。
以全球市场为例子,2016年德国的豪迈(Homag)、依玛(IMA),意大利的比亚斯(Biesse)、SCM占据了国际木工机械市场61%的市场份额。
欧美前辈的例子告诉我们,木工机械是一个可能最终由几家龙头垄断的行业,而我们的龙头南兴与弘亚,都只有极为微小的一点占有率,刚刚从成千上万家作坊式公司里跑了出来。
他们的分散程度,比下游的家具制造商要更甚,换言之,他们有着更高的成长天花板。
随着定制家具公司们一家接着一家的上市,筹了钱四处跑马圈地,买设备,买更多的设备来扩大生产,就成为了一个必然的选择。
“既然欧洲木工机械四大巨头已经垄断了高端,局势会不会跟金属机床、工业机器人行业一样,被海外四大家族压制着,严重打压了成长的空间呢?”
2016年德国的豪迈全球收入83.31亿元,意大利的比亚斯收入47.62亿元,而南兴与弘亚的同期收入都只有5亿元出头,两者之间差了10倍之远。
此前,进口和出口的金额是差不太多的,有来有往;此后,进口额逐年萎缩,出口额节节攀升。
国际木工巨头不但未能在本土市场压制住地头蛇,反而还听到了中国木工机械公司的反攻集结号?!
我国木工机械行业的兴起,可以说是最近十年的事情,早年的王者是东莞的南兴装备。
南兴的数控裁板锯、多排多轴钻、精密推台锯等产品,都有着十分好的口碑,毕竟做了很多年了嘛,老客户还是认的。
这些产品技术门槛不高,只要精度和质量过关,性价比ok,那么跨国公司也占不了什么便宜。
封边机跟其他木工机械不一样,是人造板工艺流程中的独有需求,并且需求极大。人造板经过裁切之后,封边漂不漂亮,将在很大程度上决定了最后成品的细节之美。
还有速度,定制家居之所以能够兴起,除了需求个性化之外,本身制作层面引入了数控设计、物流管理等新技术,将定制的速度极大的提升,改进了产品体验也有很重要的关系。
来自广州的弘亚数控,2006年创业,几年之后开发出了一款高速封边机,采用高速齐头、高速跟踪、快速熔胶等新技术,实现了全自动的气动控制、皮带压料、生产线连线辅助自动进料,高速加工的性能也很稳定。
看南兴的产品结构,数控裁板锯的毛利率最高,超过了40%,但是营收占比只有16%,而其他的产品毛利率都在30%以下,导致整体毛利率严重被拉低。
再看弘亚,相近的营收规模下,封边机的收入比例高达54%,而它的毛利率为49.73%!
可以说,弘亚就是靠着高速封边机的技术优势,一剑封喉,击中了板式家具行业的七寸,得以高速成长。
这个技术,已经足以挑战海外同行的中高端产品,而在同样质量下价格又占有优势,试问四大巨头们又如何能抵挡得住他的进攻?
前几年,弘亚和南兴的研发投入其实也不相上下,甚至南兴一度领先,但2016年弘亚的研发费用翻了一倍,大幅超越南兴。
2016年,弘亚的封边机不但国内吃香,海外也走俏,出口土耳其、澳大利亚、美国、俄罗斯等40多个国家,出口金额1.5亿元,占总营收的近三分之一,同比增近70%!
我们前面说过,设备行业的竞争,归根到底是技术的竞争,谁掌握了代表行业最先进方向的技术,谁就能号令天下。
弘亚决定在高速封边机获得成功的基础上,进一步研发“柔性高速自动封边机”。
加入了“柔性”二字,就是要引入当下流行的智能技术,实现封边的自动切换与修边、刮边的无级自动调整,务求实现对国际同行的技术超越。
四大巨头目前的研发重点都在CNC加工中心上,强调平台化的全流程协作生产,但落到封边机的单一产品上,就未必有优势了。
那边厢,南兴装备也将研发的重点落在了加工中心,图谋与跨国巨头硬碰硬,但直至目前仍未尝到甜头,这边强调单点突破的弘亚数控,却已一马平川。