本文来自G. Vermandel(2017)、V. Nispi Landi（2018），也是2019年秋季“国家外汇管理局青年干部培训班”的讲稿部分内容。模型结构类似于Gali and Monacelli (2005)。前面讲过一些敞开经济模型（拜见、、、【），。国内和外国家庭消费相同的产品。与、的敞开经济RBC不同，家庭消费的国内外终究产品都是运用独占竞赛的中心产品出产的，且中心产品企业面临着价格调整本钱。企业选用出产者定价（PCP），一价规律建立，因而，汇率是complete pass-through。

  世界经济由两个对称的国家组成h，f，h表明本国，f表明外国，具有粘性价格、灵敏汇率机制和国际贸易品为中心产品。某一国i的代表性家庭的效用函数为

  其间，表明实际工资，表明本钱收益，独占竞赛企业的赢利，表明本国无危险债券的名义利率，表明外国利率，表明名义汇率（它的上升与辅币增值相关），表明通胀率，表明一次性总付税，表明家庭持有外国债券的调整本钱，只需家庭持有外债券，就会承当某些特定的程度的外国危险溢价。该调整本钱关于外国债券动态的平稳性是必要条件，见Schmitt-Grohe and Uribe(2003)。本钱演化方程：

  两类企业：中心产品（批发商）企业、终究产品企业（零售商）。批发商出产不一样的中心产品，它们不彻底代替。终究产品企业结合本国和外国的产品出产同质的终究产品。

  零售商购买本国中心产品和外国中心产品，出产出,并将它们卖给家庭。彻底竞赛的终究产品企业赢利函数为

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